門戶幾乎等于中國互聯(lián)網的全部內容。
門戶=搜索+導航+各頻道新聞+個人空間（個人主頁、博客）+論壇BBS+郵箱+商城+…
頻道下有：時政社會、體育、娛樂、房產、汽車、財經、科技（IT）、時尚、游戲、生活、博客、論壇等。
2000年的網易首頁
2000年的新浪首頁
后來——
搜索→百度（BIDU）
導航→ hao123.com（BIDU旗下），hao.360.cn（奇虎旗下）
商城→ 淘寶（阿里巴巴集團旗下）、京東
房產 → 搜房網、易居
汽車 → 汽車之家、易車
財經 → 東方財富
視頻 → 優(yōu)酷、土豆、酷6
垂直領域網站壯大：與用戶消費行為更接近的垂直網站超越門戶。這些網站脫離了純新聞資訊的形式。
非瀏覽形式的互聯(lián)網服務：對某些網民來說，上網=上QQ；另外還有大量的網絡游戲用戶，以及其他不以瀏覽網頁為主要上網行為的新增網民。
門戶 → 新聞資訊業(yè)務：商業(yè)模式為通過免費提供各類新聞信息，并由此出售廣告位變現(xiàn)（主要是展示廣告）。另外出現(xiàn)地方性的門戶網站。
門戶共同點：從報紙、電視臺、通訊社等轉載新聞（購買或者免費）——生成自己的頁面——編輯控制擺放位置——讀者
門戶的問題：門戶之間同質化嚴重，無法拉開差距，毛利率低。CPM廣告效果欠佳。垂直網站的侵蝕，以及非瀏覽形式的分流。
現(xiàn)在—— （按2012年Q1計算）
網易約90% 的營收來自游戲
搜狐約56% 的營收來自游戲（廣告毛利率為39%，網游的毛利率為87%）
騰訊廣告業(yè)務僅占總營收5.6%
各門戶加大了在自采內容投入，在體育、娛樂、科技等領域，甚至可以依靠自產內容完成更新。但是毛利率的提升不明顯。
門戶賴以生存的內容，正被社交媒體所分化。門戶（包括其他網站）在信息傳播中的主導地位被減弱，而且這情況未來會更令人悲觀。
門戶中堅 新浪、鳳凰新媒體、人民網等。
未來——
新浪在傳統(tǒng)門戶業(yè)務的專業(yè)程度以及流程化生產方面，新浪的高度難以被超越。但是對手通過對垂直領域的并購，以及互聯(lián)網新平臺的建造和開發(fā)，廣告收入超越新浪。而新浪如果僅守傳統(tǒng)門戶業(yè)務，利潤微薄，市值也仍將微小。未來寄希望于通過微博（weibo.com）顛覆門戶的模式，并且盡可能擴張到社交網絡領域。因此，新浪目前的面臨的，不是來自其他門戶、垂直領域網站在傳統(tǒng)新聞資訊業(yè)務方面的威脅，而是微博平臺與騰訊的社交產品（朋友、Qzone）和IM（QQ、微信）、人人網以及其他可能興起的社交平臺的爭奪。
鳳凰新媒體 鳳凰新媒體將自己定位為高品質內容提供商，“繼承了鳳凰衛(wèi)視一些優(yōu)質的、獨家的一些電視內容，并且還有我們鳳凰網越來越重視自己自產的各種從視頻到圖文的這種原創(chuàng)的內容”（COO李亞）。鳳凰新媒體為傳統(tǒng)門戶最堅定的守衛(wèi)者。
人民網 不予討論。
結論——
1，門戶網站不會馬上消失，估計在未來很長時間里將仍存在，擔負中國全國性的日媒體作用。
2，但傳統(tǒng)門戶業(yè)務的衰落，正在發(fā)生，而且不可逆轉。無論是影響力、用戶增速，還是在廣告收入增長。在一個衰落的行業(yè)里，尋找投資價值，并非易事。
3，如果仍對傳統(tǒng)門戶業(yè)務有投資興趣，最好的投資對象是鳳凰新媒體（買入時機另說）。但我認為，如果沒有大的革新，傳統(tǒng)門戶業(yè)務的利潤率將會與市場化紙媒平均利潤率趨近。
4，投資網易是投資網游，投資搜狐是網游+視頻+搜索+部分門戶業(yè)務，投資新浪是投資微博，投資騰訊是網游+社交。他們都已經不是“門戶網站”。
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